Quais são os fatores a serem considerados na avaliação de um investimento?

Quando falamos de análise de riscos estamos automaticamente nos referindo a análise financeira, já que é preciso conhecer profundamente os resultados financeiros de uma empresa para conseguir avaliá-la de forma correta.

Sendo assim, existem quatro importantes pontos que se deve levar em consideração nesse processo:

1 – Entenda as informações financeiras da sua empresa

Para entender a dinâmica de operação e geração de valor de uma empresa no mercado financeiro é essencial fazer uma análise financeira.

Os principais vetores que devem ser analisados são: demonstrações financeiras, que vão ajudar a entender claramente as decisões que a empresa tomou sobre investimentos, o resultado gerado, ou seja, se é lucro ou prejuízo, e também como é feita a distribuição dos resultados. Se for lucro, o resultado será dividido com os fornecedores de recursos ou será reinvestido? Ou será feito um mix dos dois?

Ao ter informações sobre esses três pilares fica mais fácil fazer uma análise de risco consistente.

2 – Avalie a gestão de capital de giro

Saber se a operação tem financiamentos e se eles são próprios ou terceiros também é uma informação importante para avaliar o valor da empresa. É preciso mapear também se os empréstimos são de curto ou longo prazo. Quanto mais concentrado em financiar a operação de curto prazo com capital de terceiros maior será o risco do negócio, por exemplo.

3 – Mapeie os riscos

Fazer a análise da gestão de risco significa ter uma visão precipitada do que é preciso ter cuidado. Alguns riscos são possíveis de antever e mitigar. Outros demandam negociações e construção de soluções que permitam trabalhar melhor as possíveis ameaças. O importante é fazer um mapeamento completo e preciso de todos os riscos.

4 – Compreenda a dinâmica de geração de valor da empresa

A partir da análise financeira é possível identificar a dinâmica de geração de valor da empresa, ou seja, entender como a companhia cresce. Se é por meio de aquisição ou de forma orgânica, se investe somente no mercado local ou internacional e etc. Ter essas informações é fundamental para apoiar as decisões estratégicas da companhia.

 Uma das técnicas de gestão de risco utilizada pelos profissionais de finanças é o ganho de eficiência na operação para reduzir custos desnecessários e decidir o que fazer com os clientes deficitários.

Para isso, é preciso:

Avaliar quais são os projetos de investimentos que são inadiáveis. Comprometer-se com projeto de investimento significa apostar que vai ter retorno no futuro. Se estamos numa situação de crise, por exemplo, o mais coerente é optar em preservar o caixa da empresa.

Trabalhar os prazos.Aumentar os prazos de pagamentos e reduzir os prazos de recebimentos. Priorizar isso preserva o caixa da empresa e aumenta seu valor de mercado.

Fazer a análise financeira da empresa, de modo a compreender a operação é a principal recomendação para reduzir os riscos, assim como é fundamental ter conhecimento sobre o negócio como um todo.

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AN�LISE DE INVESTIMENTOS

Reinaldo Luiz Lunelli

A an�lise de investimentos envolve decis�es de aplica��o de recursos com prazos longos (maiores que um ano), com o objetivo de propiciar retorno adequado aos propriet�rios desse capital.

Or�amento de capital � um processo que envolve a sele��o de projetos de investimento e a quantifica��o dos recursos a serem empregados e busca responder a quest�es como:

1. O projeto vai se pagar?

2. O projeto vai aumentar a riqueza dos acionistas ou vai diminu�-la?

3. Esta � a melhor alternativa de investimentos?

O or�amento de capital requer uma estimativa de fluxos de caixa livres que ser�o obtidos com o projeto de an�lise. As previs�es de investimentos em ativos, de vendas, tamb�m de pre�os, de custos e despesas devem ser elaboradas da forma mais realista a acurada poss�vel.

De qualquer modo, a incerteza em or�amentos de capital � elevada, pois envolve cen�rios econ�micos e pol�ticos de longo prazo.

Os m�todos mais comuns de avalia��o de projetos de investimento s�o:

• Payback;

• Payback descontado;

• Valor presente l�quido � VPL;

• Taxa interna de retorno � TIR.

Payback � o per�odo de tempo necess�rio para que as entradas de caixa do projeto se igualem ao valor a ser investido, ou seja, o tempo de recupera��o do investimento realizado.

Se levarmos em considera��o que quanto maior o horizonte temporal, maiores s�o as incertezas, � natural qu as empresas procurem diminuir seus riscos optando por projetos que tenham um retorno do capital dentro de um per�odo de tempo razo�vel.

Payback Descontado � o per�odo de tempo necess�rio para recuperar o investimento, avaliando-se os fluxos de caixa descontados, ou seja, considerando-se o valor do dinheiro no tempo.

O c�lculo do Valor Presente L�quido � VPL, leva em conta o valor do dinheiro no tempo. Portanto, todas as entradas e sa�das de caixa s�o tratadas no tempo presente. O VPL de um investimento � igual ao valor presente do fluxo de caixa l�quido do projeto em an�lise, descontado pelo custo m�dio ponderado de capital.

A Taxa Interna de Retorno � TIR � a taxa �i� que se iguala as entradas de caixa ao valor a ser investido em um projeto. Em outras palavras, � a taxa que iguala o VPL de um projeto a zero.

Um aspecto que deve ser considerado � que a utiliza��o exclusiva da TIR como ferramenta de an�lise pode levar ao equ�voco de se aceitar projetos que n�o remuneram adequadamente o capital investido, por isso deve ser uma ferramente complementar � an�lise.

Para maiores informa��es sobre os t�picos relacionados neste artigo, adquira a obra eletr�nica �An�lise das Demonstra��es Financeiras�.

* Reinaldo Luiz Lunelli � contabilista, auditor, consultor de empresas, professor universit�rio, autor de diversos livros de mat�ria cont�bil e tribut�ria e membro da reda��o dos sites Portal Tribut�rio e Portal de Contabilidade.

Quais são os principais fatores de análise de investimento?

Quais são os 3 três principais critérios conceitos para a avaliação financeira de um investimento?

Quais são as formas de avaliação dos investimentos?

Como avaliar um bom investimento?